位置を変えることは安全と、優先順位目標とした

実際には外貨準備は資産を管理する長く中央銀行のための主挑戦であり、中国は例外ではない。

しかし今、世界で最も大きい外貨の予備を開く国は資産の巨額の金を安全保ち、投資収益を最大にするよりよい方法を捜している。

世界の二番目に大きい経済の外貨、か外国為替、予備は$31十億の上で先月の終りまでに約$3.1兆、か、今年の始めから、中国人民銀行に従って1%に、中央銀行立った。昨年、予備は年より早いからの$67十億2017年に$129十億上昇の後で、落ちた。

予備は、去年の終りまでに、国内総生産の24%についてのちょうど$3.07兆で、ほぼ27%そのような資産の、国際通貨基金に従って全体的に構成されて安定し。

外貨の予備は中央銀行によって握られる海外金融資産を示し、銀行券、沈殿物、結束、財務省短期証券および他の国債が含まれることができる。

肇Qingming、財政の派生物のための中国の財政の見通し交換の協会の経済学者は、言った:「安全および流動性は主要目的で安全が中国の外貨の予備管理のための2つの主要な目的、である。そのような莫大な量外貨の予備を開いて、適度であり、マネージャーが非常に危険反対でであることは安全な資産に予備のほとんどを」投資することを好む。

国家の外国為替の予備の約60%から70%高度の経済からの公的債務、また高い信用格付けの財政および社債として開かれる。他の投資ターゲットは公平を含んでいる、銀行預金および財政の派生物と、肇言った。

外国為替の予備の大きい蓄積によって支えられて、国は低インフレを用いる過去の四十年の安定した、急速な経済成長を、見た。予備のおかげで、中国はまた好ましい国際貿易から寄与でき、財政の環境中国人民政治協商会議の中央銀行の長期的に、陳元、前の副知事および前の副議長は8月10.日にフォーラムで、言った。

「前に、私達は経済開発および社会の中心の富のための重要なマイル標石として外貨の予備を識別した。今度は、私達は外貨の市場の位置を変えなければならない」と彼は付け加えた。

米国によって最近上がる外貨率問題を含む新しい挑戦に、直面される陳に従って優先順位はこれらの予備を安全保つことで人民元の位置を全体的に増強する。

陳はドルに中国予約外国資産の大半として外貨率危険の潜在性を、いる見る。

通貨の構成

ドルで開かれた国の外貨の予備が1995年に79%からの2014年の終りまでに合計の58%を、占めたことを先月末、外貨の国家行政管理総局、か金庫、中国の外国為替の調整装置は、言った。

全体的な外貨の予備の間で、ドルで握られた資産は金庫の年報に従って1995年に59%からのの上の2014年までに合計で65%、昨年構成した。

はじめて、金庫は外国為替の予備の通貨の構成、最初に外貨の予備の通貨の構成にデータを、かCOFER報告した後公共の2015年に国際通貨基金のデータベースを、作った。

公式の外貨の予備の通貨の構成の年四回データを保つCOFERに従って、世界の外国為替の予備は今年の第一四半期の$11.59兆に達した。合計の約58.14%人民元の1.8%と比較されたドルにあった。

肇は中国の予備の通貨の構成が「ほとんど」世界的傾向に一致させることを言った。

陳はまた増大の貿易摩擦の中の中国の不利な影響で」起因できるドルの価値に影響を与えることによってドルで、「米国開かれたあった、全体的な予備の大きい割合がそれにある程度、ことができる外貨の市場に影響を及ぼす警告した。

8月5日に、米国は中国を「通貨のマニピュレーター」と示した。米国の財務省、ドルおよび在庫による発表がおよびはっきりと下った直後に金は増強した。恐れは高められた非持久性を誘発する全体的な金融市場にそれから上がった。

経済学者に従って、外国為替の予備は通常外貨率の徹底的な変動に対するクッションとして見られる。人民元の価値は販売するか、または購入の外貨によって安定させ国の十分な予備は短期対外債務の危険を防ぐことができる。

状態を昨年査定した後、IMFは見積もりが提案したというをレポートでPBOCによって少し外貨の介在ずっと行うことを結論した。ワシントン州の8月9日に出されたレポートは分析者によって米国によって分類への中国の異議を通貨のマニピュレーターと支えるために引用された。

「（中国の）予備は残り、十分に人民元の下落にもかかわらず大規模な外貨の介在の徴候はドルに対してなかった」とレポートは言った。「中国外国の外貨準備変動為替相場への継続的だった転移を」は許可する十分より多くに残る。

忍耐はせき立てた

通貨の論争に加えて、全体的な投資家は米国の連邦準備制度がより多くの金利引下げを今後数ヶ月で発表すれば、米国のドル建て資産価値の下で運転し、ほとんどの外国為替の予備の価値を弱めることができると期待する。

PBOCが人民元の為替レートのより適用範囲が広い浮遊を可能にすることを提案し外貨率の政体の市場志向の改良のために押し続けたことをYu Yongding、中国社会科学院の年長の経済学者は、言った。

人民元が全体的な金融緩和の中の下落圧力の下であるかもしれないのに、中央銀行は患者べきで、Yuは言った、外国為替の市場に介在がそのような予備の販売によって長い間ずっとない付け加えを改良するために付くため。

金庫に従って、外貨管理のための主要タスクは今年midandの長期資産の割振りを高め、投資戦略を最大限に活用し、調節することである。

予備の大きい保有物が付いている国が長期および比較的安定した投資に、下部組織の構造のような焦点を合わせ、結束および株式市場・の潜在的な変動に対して両掛けしがちである世界的傾向があることをXie Yaxuanの中国商人の保証の主な分析者は、言った。

「国内通貨の使用の方の転位もう一つの傾向である」はと彼は付け加えた。

収益性は安全および流動性に加えて予備管理のための主な目的として世界の主要な中央銀行によって一般に認められている。帰りの目的の重点は専門家に従って一般に、そのうちに増加した。

金庫は中国が2005年から2014年まで外貨の予備の投資の平均の3.68%の10年の帰り率を達成したと年報で言った。

投資収益率が全体的な同等者のそれらと比較された比較的よいレベルにあったことをWang Chunying、金庫のための女性スポークスマンは、言った。

「中国外国為替準備通貨構造多様化する、さらにもっと全体的なレベルより平均すると多様化させて」はとWangは言った。「それは経済中国の条件および国際的な支払のための貿易開発、また要求と一直線に」ある。

中国の広大な外貨の予備の将来のリターンは3%以上で安定している残るために本当らしく調整装置は資産価値を増加し、経済学者に従って外貨率変動の不利な影響を、減らすために投資戦略を今年最大限に活用している。

肇は、中国の財政の見通し交換からの、言いそれがまたあらゆる衝撃のために準備するために彼らの予備の有価証券の金を増加する全体的な金融機関のための傾向、PBOCを含んで、であることを財務リスクおよび外貨率変動に起因する。

中国は外的な不確実性が増加しているとき加えたより多くの金、肇を握る必要がある。

金庫は国の金保有高が1月の$79.32十億からのの上の6月の終りまでに$87.27十億に、上がったことを言った。中国に合計1,852メートル トンの去年の終りまでに世界の6番目に大きい金保有高が、あった。

中国では、公式の準備資産は5つの項目をカバーする:外貨の予備;金;IMFの予備の位置;特別引出権および他の予備。

国の外貨の予備の量そして構造は劇的に変わっている全体的な、国内経済開発の状態と共にと、経済学者は言った。

代わりとなる投資

2000年から2014年、かなりの全体的な首都は2000年のはじめに$154.7十億からの26%以上の年次増加を表す2014年6月の$3.99兆の新高値に外貨の予備のサージに終って新興市場経済に、入ったから。

新興市場経済からの全体的な首都の流出と共に2014年7月以来、中国の外国為替の予備は金庫に従って、次第に落ちた。

$3兆以上の外国為替の予備を管理するためには、金庫は中心外貨および金保有高を作動させ、管理するために責任がある特別な投資の実体の安全な投資をセットアップした。

中心に沖合いの投資のための5つのオフィスがある:シンガポール、（Huaxinという名で）;香港、（Hua'an）;ロンドン、（Huaou）;ニューヨーク、（Huamei）;そして金庫に従うブランクフルト。これらのオフィスは休みなく作動できるグローバル・ネットワークを形作る。

前の安全な役人に従って、これらの海外オフィスに予備を投資するための「特別な代表団」がある、詳しい投資戦略についての少し情報は安全保障問題が表わされた原因である場合もある。

「しかしそれらは代わりとなる投資を高めている、資産のタイプを多様化させるため」と元役員は言った。代わりとなる投資は一般に不動産、資産証券化の資産、ヘッジ ファンドおよび私用公平を示す。

多様化および分散は安全な年報に従って中国の外貨の予備の作戦のための昨年優先順位、である。「予備の非常に大きい大きさを異なったバスケットに入れること、および最大限に活用された資産の有価証券を造ることは、危険を両掛けでき、資産価値および利益を保証するため」とレポートは言った。

よりよい制御潜在的リスクに、金庫は「起こる不利な状態を防ぐために景気循環阻止的な」方針をもたらした。レポートに従って、主要な危険は「信用」、「市場」、「流動性」および「操作上」ようにリストされている。